К середине 2025 года конкуренция в китайском NEV-сегменте изменилась. Ранее автопроизводители боролись за объём, теперь ставка сделана на прибыльность. Xpeng, NIO и Xiaomi обозначили сроки выхода в «чёрную» зону. Leapmotor уже получила чистую прибыль за полугодие. А Li Auto удерживает маржу и перестраивает линейку на полностью электрические модели.
Коротко: ключевые цифры полугодия
- Xpeng: выручка 34,09 млрд юаней (+132,5% г/г), поставки 197 189 шт., валовая маржа 16,5%.
- NIO (включая Ledao и Firefly): выручка 31,04 млрд юаней (+23,1% г/г), поставки 114 150 шт.; денежные резервы 27,2 млрд юаней.
- Xiaomi Auto: поставки 157 000 шт., валовая маржа во 2-м кв. 26,4%, средняя цена выросла до 253 600 юаней.
- Leapmotor: чистая прибыль +30 млн юаней, поставки 221 700 шт., выручка 24,25 млрд юаней.
- Li Auto: выручка 56,17 млрд юаней, чистая прибыль 1,743 млрд юаней, поставки 203 900 шт.
Xpeng, NIO и Xiaomi: курс на прибыль
Xpeng делает ставку на рост поставок и корректировку модельного ряда. Кроме того, технологическое партнёрство с Volkswagen приносит уже 8% оборота. Популярная модель MONA M03 удерживает массовый сегмент. Однако ставка на новые P7, G7 и X9 должна поднять средний чек и маржу. Компания планирует стабильные поставки более 40 тыс. авто в месяц с сентября.
NIO опирается на мультибрендовую стратегию. Основной бренд, а также Ledao и Firefly растут синхронно. При этом Ledao L90 показал более 10 тыс. продаж в первый месяц. Компания прогнозирует до 91 тыс. поставок в третьем квартале. Однако задача выйти на 50 тыс. ежемесячных продаж в четвёртом квартале остаётся сложной. Кроме того, Ли Бинь нацелен на восстановление маржи до 16–17%.
Xiaomi Auto использует преимущества масштаба. Платформа SU7/YU7 снижает издержки и повышает стандартизацию. Более того, бренд усилил позиции в премиум-сегменте. Средняя цена продажи поднялась на 6,4%. Валовая маржа во втором квартале достигла 26,4%. Таким образом, Xiaomi близка к прибыли уже к концу года.
Leapmotor: первый «плюс» и экспансия
Leapmotor показала первую положительную чистую прибыль. Основная причина — резкий рост объёма продаж и снижение удельных затрат. Более того, вертикальная интеграция (производство 60% ключевых компонентов) помогает контролировать себестоимость. Валовая маржа во втором квартале составила 14,1%.
Компания активно выходит на экспорт. С января по июль она поставила почти 25 тыс. авто за рубеж. В июле начались продажи модели B10 в Европе. Кроме того, Leapmotor строит совместные проекты со Stellantis и планирует завод в ЕС к 2026 году.
Li Auto: маржа стабильна, фокус на EV
Li Auto удерживает одну из самых высоких марж в отрасли. Общая — 20,1%, автомобильная — 19,4%. Однако теперь акцент смещён на полностью электрические модели. В продажу вышел i8, в сентябре стартует i6. В сумме вместе с MEGA компания нацелена на 18–20 тыс. поставок в месяц.
Кроме того, Li Auto активно готовит зарубежную экспансию. Созданы R&D-центры в Германии и США. Все будущие модели проходят предварительный комплекс для соответствия международным требованиям.
Вывод
Вторая половина 2025 года станет проверкой стратегий. Leapmotor уже вышла на прибыль. Li Auto удерживает маржу и ускоряет переход в сегмент EV. Между тем Xpeng, NIO и Xiaomi близки к цели. Таким образом, в ближайшие кварталы именно баланс между масштабом и прибылью станет ключом к лидерству на рынке.
Подписывайся на канал Розетка рулит (https://t.me/rozetkarulit) — самые свежие новости из мира электрических и гибридных автомобилей
